华泰证券指出,一户多机属性下,空调行业发展潜力依然值得期待。根据日本统计局数据,2014年日本空调渗透率已经达到90%左右,保有量达到275.8台/百户,同时有19个行政区保有量已经超过300台/百户。对标日本,国内空调行业保有量仍有翻倍的提升空间,我们对未来空调行业长期内销增长仍保持乐观。同时,国际化有望为企业提供持续成长的动力,国内空调龙头具备产业链优势,制造优势难有对手,研报看好未来国内龙头通过并购切入发达国家市场,以及以自主品牌切入发展中国家市场,并通过海外运营,获得持续成长动力。产业龙头格力、美的、海尔发展值得期待。