新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月27日，哈空调发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为11.03亿元，同比增长29.35%；归母净利润为3745.66万元，同比下降43.37%；扣非归母净利润为2162.91万元，同比增长140.36%；基本每股收益0.0977元/股。
公司自1999年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.5亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对哈空调2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.03亿元，同比增长29.35%；净利润为4093.05万元，同比下降38.98%；经营活动净现金流为4728.71万元，同比增长173.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降43.37%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 5041.27万 | 6614.7万 | 3745.66万 |
| 归母净利润增速 | -0.32% | 31.21% | -43.37% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.35%，净利润同比下降38.98%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 9.17亿 | 8.53亿 | 11.03亿 |
| 净利润（元） | 5066.95万 | 6708.16万 | 4093.05万 |
| 营业收入增速 | 1.4% | -7.02% | 29.35% |
| 净利润增速 | 0.21% | 32.39% | -38.98% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.7亿元、0.4亿元，同比变动分别为0.21%、32.39%、-38.98%，净利润较为波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 5066.95万 | 6708.16万 | 4093.05万 |
| 净利润增速 | 0.21% | 32.39% | -38.98% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.35%，销售费用同比变动-14.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 9.17亿 | 8.53亿 | 11.03亿 |
| 销售费用（元） | 1788.4万 | 2193.57万 | 1885.56万 |
| 营业收入增速 | 1.4% | -7.02% | 29.35% |
| 销售费用增速 | -66.97% | 22.66% | -14.04% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.27%，营业成本同比增长19.2%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | 21.74% | -42.36% | 24.27% |
| 营业成本增速 | 8.08% | 6.77% | 19.2% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.65%，同比增长98.59%；净利率为3.71%，同比下降52.83%；净资产收益率（加权）为4.73%，同比下降47.21%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.73%，同比大幅下降47.21%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 7.31% | 8.96% | 4.73% |
| 净资产收益率增速 | -7.23% | 22.57% | -47.21% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为66.27%，同比增长3.78%；流动比率为1.22，速动比率为1.03；总债务为8.96亿元，其中短期债务为7.86亿元，短期债务占总债务比为87.67%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.4亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.812%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 3.25亿 | 3亿 | 2.38亿 |
| 短期债务（元） | 7.03亿 | 6.58亿 | - |
| 利息收入/平均货币资金 | 3.54% | 0.89% | 0.81% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为56.33%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 3253.22万 |
| 本期预付账款（元） | 5085.84万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.33%，营业成本同比增长19.2%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 43.12% | -68.43% | 56.33% |
| 营业成本增速 | 8.08% | 6.77% | 19.2% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为110.26%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 682.71万 |
| 本期其他应收款（元） | 1435.47万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.4%、0.44%、0.79%，持续上涨。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 其他应收款（元） | 684.66万 | 682.71万 | 1435.47万 |
| 流动资产（元） | 16.96亿 | 15.38亿 | 18.1亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.4% | 0.44% | 0.79% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.45，同比增长16.63%；存货周转率为3.76，同比增长45.35%；总资产周转率为0.48，同比增长24.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.23%、6.98%、7.56%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为432.97%、30.53%、23.63%，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收票据/流动资产 | 1.23% | 6.98% | 7.56% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 432.97% | 30.53% | 23.63% |
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为29.99%、31.85%、33.9%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款（元） | 6.84亿 | 6.84亿 | 8.34亿 |
| 资产总额（元） | 22.81亿 | 21.47亿 | 24.59亿 |
| 应收账款/资产总额 | 29.99% | 31.85% | 33.9% |
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