6月空调数据简评：出口改善产销两旺

　　产业在线发布6 月空调数据。六月空调总产量1758 万台，同比增长35.3%；总销量1828 万台，同比增长26.2%。其中内销1255 万台，同比增长32.0%；外销573 万台，同比增长15.0%。本年度空调累计内销5778 万台，同比增长24.8%；累计外销4046 万台，同比降低1.0%。
　　线上销量增长，线下零售受阻。根据奥维云网数据，空调6 月线上维持增长态势，线上销量+29.71%,销额+34.96%。线下零售受阻，空调行业零售量/零售额分别-15.09%/-9.19%。相较于线上销量的高速增长，本月线下零售表现欠佳。
　　内销高速增长，外销有所改善。6 月各大空调厂商在内销方面保持迅猛态势。
　　长虹表现尤其出众，内销量值同比增长115.4%。格力、美的和海尔在高基数的情况下保持稳健增速，内销出货分别为340 万台、360 万台及145 万台，同比增长17.2%、26.3%和35.5%。奥克斯、海信和TCL 也保持了超过30%的内销端增长。外销方面，奥克斯、长虹保持迅猛增速，出口量值同比增长66.7%、53.3%。美的增速加快，出货175 万台，同比增加12.9%。格力稍有改善，出货100 万台，同比保持一致；海尔表现欠佳，出货28 万台，同比降低12.5%。
　　总体来看，在高温的刺激下，内销保持稳定的增长态势，外销表现有所改善。
　　规模激增，空调行业迎来产销两旺。2023 年上半年，家用空调累计生产9734万台，同比增长14.2%；销售9824 万台，同比增长12.7%。受高温推动，六月空调总产量实现35.3%的高增长。从2023 年1-6 月累计情况来看，内销市场受高温刺激和家电消费补贴政策助力，出货5778 万台，同比增长24.8%。出口市场有所改善，随着欧美经济软着陆、消费低迷缓解，下半年或明年出口市场将进一步改善。
　　格局上看，龙头维持主导，二线持续发力。格力及美的双寡头仍占据市场主导地位（CR2=57.7%），前六个月累积内销份额分别为27.8%及 29.9%，同比-2.8pct 及-1.5pct。二线品牌份额持续增长，奥克斯和长虹前六个月市场份额达7.2%、4.5%，同比增长均为 1.7pct。外销端寡头美的年度累计份额为32.6%，同比-1.3%。二线品牌 TCL 和奥克斯市场份额延续正增，分别增长 1.5pct 和2.3pct。
　　投资建议。气温攀升，空调线下零售受阻，但总体产销均实现较高增长，为白电收入端提供弹性，估值低位提供充分安全垫，重点推荐估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家。
　　风险提示。原材料价格波动，海外需求的不确定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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