家电行业周报：线下优于线上 空调表现较优

行情数据
根据中信行业分类，本周家电板块周涨跌幅+0.5%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+1.0%/+1.3%/-1.6%/+1.6%。年初至今家电板块累计涨跌幅+10.1%，其中白电/黑电/小家电/ 厨电板块分别+7.3%/+39.1%/+7.0%/+9.1%。
重点公司动态
【小熊电器】2022 年年度报告
22 年全年：收入41.18 亿元（YOY+14.18%），归母净利润3.86 亿元（YOY+36.31%），扣非归母净利润3.61 亿元（YOY+40.19%）。
对应Q4：收入14.19 亿元（YOY+14.29%），归母净利润1.46 亿元（YOY+54.48%），扣非归母净利润1.23 亿元（YOY+39.67%）。
【荣泰健康】2022 年年度报告
22 年全年：收入20.05 亿元（YOY-23.27%），归母净利润1.64 亿元（YOY-30.51%），扣非归母净利润1.26 亿元（YOY-6.28%），对应Q4：收入4.43 亿元（YOY-40.79%），归母净利润0.39 亿元（YOY-19.23%），扣非归母净利润0.16 亿元（YOY+236.38%）。
【东方电热】公告2022 年业绩快报、2023 年一季度业绩预告：
1、23 年Q1 业绩预告：
预计归母 0.58-0.75 亿元，对应同比增长0.42%-29.85%；预计扣非 0.5630-0.7330 亿元，对应同比增长5.52%-37.39%2、2022 年业绩快报：
全年收入38 亿元，同比增长37%，归母2.96 亿元，同比增长70%，扣非2.86 亿元，同比增长177%；
单22 年Q4 收入11.5 亿，同比增长65%，归母0.6 亿，同比下降35%，扣非0.69 亿，同比增长245%。
【美的集团】储能热管理液冷新品全球首发
4 月7 日举办的2023 中国制冷展现场，美的楼宇科技面向全球市场正式发布储能热管理液冷机组新品。
【海立股份、海尔集团】海立与海尔合资在郑州开建数智化压缩机互联工厂
4 月8 日上午，上海海立（集团）股份有限公司（以下简称“海立股份”）与青岛海尔空调器有限总公司（以下简称“海尔空调”）合资建设的郑州空调压缩机生产基地，成功举行了奠基仪式。
【美的集团】持股计划股票出售完毕暨终止
第四期全球合伙人持股计划、第一期事业合伙人持股计划、第五期全球合伙人持股计划和第二期事业合伙人持股计划持有股份已通过集中竞价的交易方式全部出售完毕。
【火星人】2023 年Q1 可转债转股情况
Q1 共有176 张“火星转债”完成转股（票面金额共17600 元），合计转成511 股“火星人”股票，剩余可转债5,289,814 张，票面金额528,981,400 元。
【小熊电器】股东减持股份预披露
持有7,020,000 股（占总股本4.50%）的永新县吉顺资产管理合伙企业（有限合伙）计划减持不超过1,053,000 股（占公司总股本比例0.675%）。
持有3,463,200 股（占总股本2.22%）的龙少宏计划减持不超过500,000 股（占公司总股本比例0.32%）。
【极米科技】回购股份进展
截至2023 年3 月31 日，已累计回购股份127,883 股，占总股本0.18%，已支付总金额为23,322,588 元，回购最高价、最低价分别234、165 元/股。
【倍轻松】回购股份进展
截至2023 年3 月31 日，已通过集中竞价交易方式累计回购674,696 股，占总股本1.09%，支付资金总额为30,410,390 元。
投资建议
从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23 年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。
风险提示
原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
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